Net Debt (Nettoverschuldung)

Net Debt ergibt sich grundsätzlich aus der Summe zinstragender Verbindlichkeiten abzüglich liquider Mittel. In M&A-Transaktionen wird diese Definition jedoch regelmäßig um weitere Positionen ergänzt. Sogenannte „debt-like items“, z.B. Pensionsverpflichtungen, Drohverlustrückstellungen oder ausstehende Boni, werden dabei häufig wie Finanzverbindlichkeiten behandelt und dem Net Debt zugerechnet.

Welche Positionen als „debt-like“ oder „cash-like“ einzuordnen sind, ist regelmäßig Gegenstand intensiver Verhandlungen. Die konkrete Abgrenzung zählt zu den zentralen Werthebeln in der Equity Bridge, da sie den vom Enterprise Value abzuleitenden Equity Value unmittelbar beeinflusst.